今日，巨人网络甩出了两份成绩单，2025全年业绩快报和2026年第一季度业绩预告。
财报数据很漂亮。2025年营收达到50.47亿元，同比猛增72.69%。归母净利润16.69亿元，增长了17.14%。扣非净利润约20.58亿元，同比增长26.83%。
营收与扣非利润双双高增，是谁在撑场？答案很明显：《超自然行动组》。
这款自研手游靠“中式微恐+搜打撤”的差异化玩法，硬是在休闲竞技品类里撕开了一道口子。长期霸占iOS免费榜TOP10，畅销榜最高冲到第4名。日活跃用户突破1000万——在国内手游市场，这是一个足以被归入“长青俱乐部”的量级门槛。
更值得玩味的是技术层面的动作。据官方披露，这是国内首款在大DAU游戏中深度融合AI大模型并实现规模化落地的产品。上线仅一周，AI参与对局数累计超过2500万次。
这组数据传递出一个明确信号：玩家对AI原生玩法的接受度，远比预想中乐观。AI在这里不是填坑的“假人”，而是创造变量的玩法催化剂。
新游爆发的同时，巨人网络的老产品也没掉链子。“征途”系列依然稳固。据悉，《原始征途》靠小游戏版本上线和二次推广，首月新增用户586万，全年累计新增超3000万，流水同比增长18.62%。一个运营多年的IP仍能撬动如此增量，实属难得。
但细看利润表，巨人网络全年营收大增72.69%，归母净利润为何仅增长17.14%？如此反差，解释藏在投资收益里。
巨人网络间接参股的Playtika（PLTK.O）在2024年收购了Superplay。这笔交易的对价分成固定部分和业绩挂钩的或有对价。Superplay在2025年及后续考核期业绩大幅超出预期，按照会计准则，Playtika要把新增的3.8亿美元或有对价一次性计入当期费用。
这笔会计处理拉低了巨人的投资收益，进而压低了归母净利润增速。不过，需要注意的是，这笔费用不影响任何一家公司的核心经营利润。Playtika调整后的EBITDA是7.53亿美元，跟去年持平。巨人的扣非净利润依然增长了26.83%，这才是真实的主业表现。
观察完2025年业绩，我们再将视线转向2026年第一季度，巨人网络的营收及净利润增长势头非但未减，反而进一步加速。
财报显示，该公司2026年第一季度归母净利润预计10亿到12亿元，同比增长187.47%到244.96%。扣非净利润9.5亿到11.5亿元，同比增长162.19%到217.38%。公司在财报中直言“实现爆发式增长”。
驱动器业绩增长的原因仍旧是《超自然行动组》。该游戏1月份DAU突破1000万后，春节期间单日流水和单月流水双双创下历史新高。
财报中还有一个不容忽视的细节：截至期末，巨人网络递延收入约21亿元，环比增长23.25%。这笔尚未确认入表的收入，意味着未来几个季度的业绩已有厚实的“垫脚石”。
整体来看，巨人网络正处于一个罕见的双轮驱动阶段：老牌IP“征途”系列稳住了基本盘，而《超自然行动组》这种千万DAU级别的爆款打开了新的增长曲线。
AI原生玩法的尝试也给行业提供了观察样本——大DAU游戏里，AI到底能不能成为真正的玩法内核，而不是噱头。巨人给出的第一组数据，至少是乐观的。
当然，所有数字目前都是初步核算结果，最终以正式年报和一季报为准。但方向已经很清楚了。这家老牌厂商，正在用一款现象级产品和一连串高增长数字，重新回到舞台中央。
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