中手游终于交出了2025年的成绩单。
数字有点“惨”，营收为13.9亿元（人民币，下同），同比减少28.0%；年内净亏损14.77亿元，相比2024年的21.1亿元亏损少一些，但依然有不小的窟窿。
财报里，我们能看到“仙剑IP三十周年”的光环，也能看到自研大作《仙剑世界》上线不及预期带来的阵痛。怎么说呢，成也仙剑，败也仙剑。
《仙剑世界》已完成重组，迭代了近50次版本
中手游董事长肖健在财报中毫不避讳地承认，2025年是公司“面对巨大挑战的一年”。
耗时三年多自主研发的大型跨端游戏《仙剑世界》于2025年2月上线后，收益未达预期，对生产经营造成了较大冲击。不仅研发成本高昂，营销推广费用也相当可观。
中手游在财报中确认，《仙剑世界》的相关研发和营销费用已全部计入2025年，再加上项目优化带来的人员裁撤成本，直接拖累了全年业绩，不过，其也指出不会对后续业绩产生影响。
目前，《仙剑世界》团队已完成重组，更换了项目负责人，重新设计商业化模式，截至报告期末已完成近50次版本更新。至于这一游戏是否能在2026年“翻盘”，还得看后续的运营。
海外收入大涨超30%，小游戏跑出“过亿”爆款
虽然自研大作不及预期，但中手游的海外业务支棱起来了。
报告期内，中手游海外收入达3.58亿元，同比增长31.6%，占总收入比重提升至25.8%。
该公司在海外地区推出了多款产品，包括在日本上线《真·三国无双霸》，在港澳台及新马地区推出《斗罗大陆：逆转时空》《斗破苍穹：无双》《牛头人GO》，以及在越南推出《斗罗大陆：史莱克学院》等。
其中，《斗破苍穹：无双》上线首月即拿下台湾、香港地区苹果商店游戏免费榜第1名；《真·三国无双霸》进军日本市场首月也登上日本苹果商店免费榜第1名。
国内市场，小游戏业务也初见成效。
2025年1月上线的《春秋玄奇》上线三个月内累计流水过亿，目前已进入利润回收期。6月上线的《新三国志曹操传》和7月上线的《火影忍者：木叶高手》也取得了不错成绩。
而如《航海王强者之路》《新仙剑奇侠传之挥剑问情》《航海王热血航线》《全民枪神：边境王者》等老游戏，基本进入长线运营阶段，输出稳定。
研发投入砍4成，减员450人，但手里攥着19款新品
面对经营压力，降本增效成为必选项。
报告期内，中手游研发成本从2.44亿元降到1.36亿元，降幅超过44%。主要是《仙剑世界》研发团队重组及裁撤。
人员方面，截至年底中手游全职员工约260人，而2024年还有710人，一年少了450人。
但有意思的是，虽砍成本减员，但新品储备量却没缩水。中手游手里还攥着19款产品，这在上市游戏公司里也不多见。
其自研新品包括传奇品类《月宫传》《星号传奇》《暗夜传奇》，仙侠MMO《快耀江湖》（原代号：仙）以及《代号：新遮天》《代号：新斗罗》《代号：梦工场全明星》等。
其中，《新三国志曹操传》已于2026年3月20日在港澳台及新马地区上线；《三国志：极彩》将在日本推出，《斗罗大陆：史莱克学院》计划进军俄罗斯市场。
授权方面，中手游和恺英网络合作了一款仙剑IP卡牌RPG，计划2026年启动开发。另外，还拿下《热血传奇》《传奇世界》两大IP授权，与天穹互动成立合资公司，准备深耕传奇市场。
结语
总的来看，2025年的中手游，有点像“大制作翻车、小成本救场”。自研大作《仙剑世界》的阵痛还没完全过去，但海外业务和小游戏稳住了底盘。
团队重组、传奇新品上线、仙剑IP继续铺开……2026年能不能持续收窄亏损、迎来转机，就看这几步棋能不能走稳了。
合作请联系
商务合作对接： 西柚:（微信LibSept5_） 文静:（微信mutou_kiki） 爆料/投稿： 微信：jinny202509（备注公司/职务）
