从持续烧钱到跑通生态：B站首次全年盈利背后的社区价值重估
©️镜象娱乐文丨祝卿安近期，哔哩哔哩发布2025第四季度及全年财报。数据显示，2025年B站全年总营收达到303.5亿元，调整后净利润达25.9亿元，这是B站首次实现全年盈利。B站董事长兼CEO陈睿将2025年视作B站具有里程碑意义的一年。这一年，那个曾经被调侃为“用爱发电”的二次元社区，终于找到了属于自己商业逻辑的“甜蜜点”。对于一家拥有3.66亿月活跃用户的互联网平台而言，盈利能力的质变绝非降本增效、广告业务表现卓越、《三国：谋定天下》爆了、B站终于等到用户长大了等所能概括的。在毛利率连续十四个季度环比提升到37%这一财务数据背后，是一个更为核心的引擎正在全速运转：B站用户的持续高质量增长