一年净赚近亿，这家“女性向游戏老厂”靠小游戏打“翻身仗”

今日（3月24日），友谊时光发布2025年全年业绩报告。

报告中最亮眼的数字莫过于：全年收益约12.48亿元（人民币，下同），同比增长7.3%；年内溢利约9316.5万元，而去年同期还是亏损4885.6万元，同比暴涨290.7%。

连续亏损2年后，友谊时光的这份成绩单多少有些出人意料。而深究其原因，小游戏和AI，成了这场翻身仗的关键助攻。

小游戏：从“移植”到“原生”的转身

友谊时光的扭亏为盈，小游戏业务功不可没。

财报明确写道，公司收益增长的主要原因是“以《杜拉拉升职记》《凌云诺》和《熹妃传》为主的小游戏带来的增量，高于老产品随着生命周期自然回落的收益”。

这并非一日之功。早在2024年，这家公司就开始将现有的App产品移植到小游戏平台。当时市场反响平平的《杜拉拉升职记》，在小游戏端意外翻红，一度冲进微信小游戏畅销榜Top50、抖音小游戏热度榜Top30。

尝到甜头之后，友谊时光的步子迈得更大了。2025年1月上线的《花与绯想》，直接采用“小游戏+App”双端同步推出的模式，游戏玩法和叙事都做了明显的轻量化处理。

而在储备产品中，《Hello Kitty My Dream Store》更是从一开始就锚定了小游戏生态，借助三丽鸥的IP号召力，试图在女性向二合赛道分一杯羹。

从财报数据来看，这一战略调整带来的效果不止于收入增长。

友谊时光2025年的毛利率从70.0%提升至73.0%，管理层将其归因于“高毛利率渠道收入占比提升”，于传统App联运渠道相较。小游戏平台显然拥有更可观的利润空间。

产品矩阵：古风守盘，现代题材突围

当管理层将战略锚定于小游戏后，友谊时光的产品矩阵也发生了变化。

财报显示，其收入结构中，女性向古风类产品占主导地位，收入比重达到64.3%。

例如《凌云诺》《浮生忆玲珑》《浮生为卿歌》等产品持续贡献稳定流水。其中，《浮生忆玲珑》已上线中国港澳台、韩国、北美及东南亚地区，并入选国家文化出口重点项目。

收入结构中真正值得关注的是现代题材。数据显示，友谊时光女性向现代类产品营收占比达到31.0%，同比激增331.1%。

这一矩阵《杜拉拉升职记》功不可没。这款以升职、换装为核心玩法的职场题材手游，在小游戏端的表现远超App端，最高闯入抖音小游戏畅销榜Top10。

此外，创意类产品也初显锋芒，占比4.7%。

以多人合作实时竞技为核心的《暴吵萌厨》，峰值DAU达到百万量级，先后与“旺仔小馒头”、卫龙辣条、饿了么等30多家消费品牌联名，还和国民级动画IP《喜羊羊与灰太狼》搞了联动。这种跨圈打法，在友谊时光过往的产品中并不多见。

AI赋能：从降本到增效

仔细翻看财报，友谊时光的AI戏份比以往加重了不少。

该公司在财报中明确提出要“以‘AI+游戏’为核心战略方向”，构建覆盖研发、发行、运营的AI应用体系。

从实际效果来看，AI已应用于游戏研发运营的多个环节。如2025年，其销售及营销开支同比下降2.2%，其中“由AI提效带来的素材制作开支减少”被明确提及。

又如研发费用同比下降3.9%，主要原因是研发人员数量及股份薪酬减少，但AI在自动化测试、玩家行为分析、智能投放等场景的深度赋能，让效率不降反升。

更值得关注的是，友谊时光已经开始在AI领域“花钱”。

财报披露，公司近期领投了上海深穹星核科技有限公司的天使轮。这家公司专注于“意图理解”大模型与超仿真人脸的融合研发，已经在实时对话交互、细微情感识别等方面取得突破。双方计划围绕情感陪伴与互动体验展开深度协同。

储备产品：下一张牌是什么？

小游戏与AI之外，投资者与玩家更关注的是友谊时光的新品储备。

在财报中，友谊时光披露，旗下储备游戏包括《代号：恋人》（即《心跳陷落》）《代号：FPJ》（即《梦巡少女－异世界宫廷绮谭～》）《代号：KT》（即《Hello Kitty My Dream Store》）《代号：MX》《代号：足球》等。

其中，《代号：KT》（即《Hello Kitty My Dream Store》）已上线日本市场，国内正进入测试阶段。

《代号：恋人》（即《心跳陷落》）则于2026年2月获得版号。这是一款东方志怪题材恋爱手游。游戏设定在“人”与“灵”共生的现代化都市“森罗市”，玩家扮演第七特遣局局长，处理神秘事件，与多位角色建立羁绊。

结语：

从亏损到盈利，从App到小游戏，从古风到全品类，友谊时光用两年时间完成了一次战略转身。对于一家在女性向赛道深耕了15年的公司来说，这份成绩单不只是财务数据的修复，更是一次对“还能怎么走”的回答。

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